2019年, 第39卷, 第1期　刊出日期：2019-01-09

  

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  中国股市正反馈交易涨强不对称的定价能力

  万谍, 杨晓光

  系统工程理论与实践. 2019, 39(1): 1-18. https://doi.org/10.12011/1000-6788-2017-2237-18

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  中国市场存在显著的正反馈交易，且追涨程度远超过杀跌程度.这种现象本文称之为正反馈交易的涨强不对称.本文旨在研究这种涨强不对称是否具有定价能力.本文在Fama-French三因子模型的基础上构建了反转因子、正反馈因子和涨强不对称因子，对2010年以前上市的全部A股从1998年1月至2016年10月的数据进行实证检验.本文发现，涨强不对称因子的表现显著区别于正反馈因子和反转因子；尽管单一来看正反馈因子、反转因子和涨强不对称因子都有一定的定价能力，但在多因子模型中正反馈因子和反转因子的定价能力很弱，只有涨强不对称因子有显著的定价效果；且这种定价能力不是因为追涨、杀跌、流动性溢价或投资者情绪造成的.总之，涨强不对称是一个有别于传统因子的新定价因子，且其定价能力可能源于市场补偿非理性投机带来的风险.
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  高能耗企业绿色转型技术的实物期权选择路线

  周远祺, 杨金强, 刘洋

  系统工程理论与实践. 2019, 39(1): 19-35. https://doi.org/10.12011/1000-6788-2017-0969-17

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  本文试图解决企业根据经济波动及自身的情况如何进行绿色转型技术最优战略选择的问题.本文利用实物期权法，对经济的发展状况及技术进行了情景分析，得到了企业绿色转型技术的最优投资规律和选择路线.结果表明碳交易价格的初始作用是促进高能耗企业进行绿色转型投资；企业的资金实力是影响企业绿色转型成功和路线选择的一个重要因素，但最终影响高能耗企业绿色转型成功和路线选择的关键因素是经济的繁荣程度，投资贴现率的高低，以及绿色转型技术的发展水平.理论模型启示政府应控制好经济环境的稳定和繁荣，制定动态的最优碳交易机制，积极重点地鼓励培育投资贴现率高的绿色转型技术.
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  不规则时间序列波动率建模:高频与低频的统一

  吴奔, 张波, 赵丽丽

  系统工程理论与实践. 2019, 39(1): 36-48. https://doi.org/10.12011/1000-6788-2017-1093-13

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  在Kim和Wang（2016）提出的统一的GARCH-Itô模型的基础上进行推广，提出了一种将高频与低频数据相结合进行波动率建模的更一般的方法.该方法允许在高频波动率中以一种更加灵活的方式嵌入低频的GARCH结构，从而拓宽了模型的适用范围.理论研究表明，模型参数的拟似然估计具有良好的极限性质，模拟研究则验证了估计量在有限样本下的有效性.在实证分析中，新方法被用于改进Easley等（2013，2016）提出的BVC算法，得到了市场参与者交易意图的更精确的估计.
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  中国钢材交易市场价格发现动态演化研究

  方雯, 冯耕中, 陆凤彬, 汪寿阳

  系统工程理论与实践. 2019, 39(1): 49-59. https://doi.org/10.12011/1000-6788-2017-2189-11

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  中国钢材交易市场拥有三种类型：现货、期货和电子交易市场.它们的价格信号对基本面信息的反映能力如何，市场价格发现功能呈现何种动态演化趋势，是产业链成员与政策制定者关注热点.依据向量误差修正原理和条件异方差模型，分析过去的市场信息对多个市场动态条件协方差阵的影响，建立时变信息份额模型，研究中国钢材市场长区间价格发现功能的动态演化.研究显示：热卷板期货上市前，电子交易市场价格发现功能优于现货市场；期货上市后，电子交易市场、期货市场和现货市场都对价格发现过程有所贡献.现货市场价格发现功能呈现较好动态演化趋势，多数时期对价格发现过程的贡献大于其它两类市场.尽管电子交易市场在价格发现过程中的角色由主导者演化为从属者，但其功能发挥较稳定，亦不时具有最先反映基本面信息的能力.在中国钢材市场，保证金水平高低、交易量多寡，以及流动性强弱，都未显示出与价格发现功能有方向性关联.
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  考虑边信息的在线投资组合指数梯度策略

  杨兴雨, 何锦安, 张永, 张卫国

  系统工程理论与实践. 2019, 39(1): 60-69. https://doi.org/10.12011/1000-6788-2017-1669-10

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  在线投资组合问题是计算金融领域的基本问题之一.金融市场瞬息万变，投资者需要根据各种资本市场信息动态地调整资产头寸.在不对资产价格做任何概率假设的前提下，研究了带边信息的在线投资组合策略.用相对熵函数定义两个投资组合向量之间的距离，提出了一种带边信息的在线投资组合指数梯度策略，并从理论上证明了它是一个泛证券投资组合策略，即与离线的最优状态定常再调整策略具有相同的渐近平均指数增长率.采用实际股票数据对该策略进行了测试，并分析了交易费用对策略的影响，结果表明其能获得更高的收益.
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  开发时滞在房价上涨中的中介效应研究

  张帅, 王雪青, 刘炳胜, 侯鑫彧

  系统工程理论与实践. 2019, 39(1): 70-88. https://doi.org/10.12011/1000-6788-2018-0967-19

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  因开发时滞已成为限制房屋供应效率的核心因素，受国内土地杠杆不断提升现象启发，我们试图验证两者的作用机制.我们首先利用实物期权模型，建立更贴近实际的二重随机微分方程，定量测算土地杠杆和开发时滞的非线性交互机制.局部均衡模型显示，在市场预期稳定的情况下，土地开发周期主要由土地杠杆（即土地价值与房屋价值的比例）决定.2002-2015年全国31个省域的面板数据回归结果显示，在有效控制人口密度等外部因素的影响后，平均来看，土地杠杆每提高100个百分点，当年开发时滞提高20个百分点.在经过时间趋势、外生事件冲击和地区位置等稳健性检验后，这一结论仍然成立.继而，建立三阶段中介效应模型，计算得到整体的中介效应为46%，但随着土地杠杆的提升，相较于时滞的间接途径，直接成本效应已成为影响房价的主要途径.而在此过程中，开发时滞对房价的影响始终是相对稳定且显著的.同时，土地杠杆存在类似的加速器效应，即随着从较低状态提高到较高状态，土地杠杆对房屋价格的正向溢出效应更强，作用力度提高约80%.上述研究证实，忽视土地杠杆过高对房地产市场的负面作用、单纯从需求端控制房价可能是不足的，凸显了从土地供给端进行结构性改革的重要性，需要将管理开发时滞纳入房地产调控整体政策框架中.
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  基于前景值评价法的上海住房保障政策效应研究

  施建刚, 李婕

  系统工程理论与实践. 2019, 39(1): 89-99. https://doi.org/10.12011/1000-6788-2017-0687-11

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  文章比较选取了前景值评价法作为上海住房保障政策效应的综合评价方法，通过纠正总相关系数和因子分析的方法筛选了相应的评价指标，为科学地评价上海住房保障政策效应奠定了理论基础.在获取1998-2014年的各项指标数据进行模型测算以后，梳理了上海住房保障政策效应综合前景值的变化规律，明确了各类保障性住房政策发挥的作用和效力.而与倒U型社会保障水平发展历程相对比，上海构建多层次住房保障体系的探索则相对滞后.
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  基于效用最大化的PPP项目社会资本社会风险决策行为研究

  袁竞峰, 陈振东, 张磊, 李启明, 季闯

  系统工程理论与实践. 2019, 39(1): 100-110. https://doi.org/10.12011/1000-6788-2017-1021-11

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  本文基于期望效用理论构建了社会资本在面临PPP项目社会风险决策时的数学模型.文章将其决策行为分为正向行为和负向行为.通过计算分析得出社会资本的社会风险决策共存在四种情形，并且归纳出在完全由社会资本承担社会风险损失的情况下其必然会选择负向行为.对此，文章提出了四种情形下相应的补偿机制，通过该机制可确保社会资本采取正向行为，提升PPP项目社会效益.并进一步分析了折现率与PPP合同期长短分别对社会风险决策行为的不同影响.研究最终表明社会资本对长短期利益的重视程度是正负向决策行为选择的关键因素，"伙伴关系"与"风险合理分担"是促进正向行为选择的有效路径.
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  供应链产品质量检查策略的比较研究

  曹裕, 李青松, 胡韩莉

  系统工程理论与实践. 2019, 39(1): 111-125. https://doi.org/10.12011/1000-6788-2018-0521-15

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  研究由一个供应商和一个零售商组成的供应链，建立存在质量不确定与检查错误下的报童模型，比较分析全检、抽检、分批抽检以及组合策略在分散式与集中式供应链中对零售商订购决策与质量控制效率的影响.结果表明，次品率的增加会降低零售商订购产品的动因，但会增加组合策略下零售商的订购量与利润，同时对集中式供应链中全检策略下的零售商有利；比较策略可知，在分散式供应链中，若次品率较低，则分批抽检策略最优，而随着次品率的提高，组合策略会更优，而在集中式供应链中，全检策略最优；此外零售商质量控制策略的选择受到检查精度、责任成本、次品率阈值、抽检数量以及分批次数等诸多因素的影响，最优策略不尽相同，但不会改变零售商利润随次品率变化的趋势.
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  考虑长效作用的竞争供应链合作广告决策分析

  冯健, 刘斌

  系统工程理论与实践. 2019, 39(1): 126-140. https://doi.org/10.12011/1000-6788-2017-1002-15

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  地方性广告存在损害顾客忠诚度和降低品牌形象的情形.为分析制造商以成本分担形式开展合作广告的前提条件，以及合作广告对消费者需求和供应链成员收益的影响，以两条"单个制造商-单个零售商"组成的竞争供应链为对象，构建了供应链之间的Nash博弈和供应链内零售商为领导者的Stackelberg博弈模型，通过考虑广告长效作用，对两个销售周期的合作广告和非合作广告博弈进行了综合比较分析.结果表明，制造商仅在广告负效用显著和商品替代率高的条件下开展合作广告；当商品替代性不显著时，合作广告可以有效提升需求，反之则降低需求；合作广告并不能提升零售商收益，但当商品替代率低时，可以改善制造商收益，同时提升供应链总收益.研究结果对地方性广告实践中的供应链成员决策具有指导意义.
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  具有惩罚策略的公共物品博弈与合作演化

  全吉, 储育青, 王先甲

  系统工程理论与实践. 2019, 39(1): 141-149. https://doi.org/10.12011/1000-6788-2017-1059-09

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  采用演化博弈方法，研究具有代价的第二方惩罚机制对于公共物品博弈均衡选择及群体合作行为的影响.将群体策略选择过程描述成一个多维马氏过程，通过极限分布分析系统演化稳定状态.分别考虑只对背叛策略进行惩罚的一阶惩罚机制和同时对背叛及不惩罚背叛的合作（二阶背叛）都进行惩罚的二阶惩罚机制.研究发现，与一阶惩罚相比，二阶惩罚机制可以在更大参数范围内促进群体合作的产生，系统存在选择不同均衡结果的惩罚参数临界值.并将结果与复制动态模型进行了对比.
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  基于两阶段博弈模型的高铁民航竞合关系研究

  骆嘉琪, 匡海波, 冯涛, 宋东平

  系统工程理论与实践. 2019, 39(1): 150-164. https://doi.org/10.12011/1000-6788-2018-0154-15

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  本文基于两阶段博弈理论构建高铁与民航的竞合关系模型，通过旅客视角构建一维演化博弈模型，测算高铁与民航的最佳竞争区间；通过古诺博弈理论构建基于价格视角的高铁民航竞合关系模型；通过伯特兰博弈理论构建基于距离视角的高铁民航竞合关系模型，探讨高铁与民航的竞合关系，以期找到两者之间实现共赢的科学策略.研究结果表明：650 km~850 km距离区间是民航和高铁最为激烈的竞争区间，随着运输距离的增加，民航的博弈策略由合作转变为竞争，而高铁恰恰相反，高铁的策略由竞争转变为合作.
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  考虑成本限制的最小化最大延迟时间平行机调度问题

  李凯, 徐淑玲, 程八一, 杨善林

  系统工程理论与实践. 2019, 39(1): 165-173. https://doi.org/10.12011/1000-6788-2017-0726-09

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  以绿色制造为背景，假定机器设备具有不同的能源消耗成本或维护成本，研究了一类考虑成本限制的平行机调度问题.调度的目标是最小化最大延迟时间.为该问题建立了整数规划模型MIP，设计了改进的EDD（earliest due date firstly）算法，命名为MEDD.由于考虑成本限制，证明了MEDD算法的可行性，并进而理论分析了算法的最坏误差界.通过算例说明了算法的执行情况，同时采用大量随机数据实验验证算法的性能.对于小规模问题，将MEDD的解与MIP的精确解进行了对比；对于大规模问题，由于MIP精确解难以获得，以MIP对应的线性规划松弛模型MLP的最优值为下界对MEDD算法的解进行了衡量.实验结果表明了所构建MEDD算法的有效性.
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  基于MapReduce模型带准备时间的平行机调度优化

  黄基诞, 郑斐峰, 徐寅峰, 刘明

  系统工程理论与实践. 2019, 39(1): 174-182. https://doi.org/10.12011/1000-6788-2017-2170-09

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  研究了一类基于MapReduce模型的平行机调度问题.每个工件包含Map和Reduce两道加工工序，Map工序可以分割为若干个子任务，并且在多台平行机上同时并行加工，Reduce工序只有在该工件的所有Map工序的子任务加工完成后才能进行，而且Reduce只能在一台机器上加工且不可中断.结合工件具有释放时间和加工准备时间等约束，以最小化最大完工时间为目标，构建了混合整数规划模型，并设计了采用差分变异策略和逐维Levy扰动机制的改进正弦余弦算法来求解该模型.最后，利用数值仿真实验与标准正弦余弦算法及遗传算法进行对比，实验结果表明，运用改进正弦余弦算法求解的结果与下界值的平均相对偏差GAP为3.02%，较标准正弦余弦算法以及遗传算法的效果提升显著，显示了该改进算法的有效性.
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  多技能资源时间窗约束下可中断项目调度的分支定界算法

  刘振元, 袁慧涛, 周成, 毕阳, 胡淑芳

  系统工程理论与实践. 2019, 39(1): 183-199. https://doi.org/10.12011/1000-6788-2017-0561-17

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  资源的多技能和时间窗属性是软件开发、工程设计、设备维修等领域在人力资源调度时常考虑的关键因素，而且在很多实际项目中，任务的执行允许中断.研究一类资源具有多技能和时间窗约束的任务可中断项目调度问题，建立了相应的整数规划模型，设计了一种分支定界算法构造搜索树进行求解，搜索树的每个节点代表一个任务组合，同时为减少分支节点数，提出了两个有效的剪枝规则，并设计了节点优先规则，对各节点任务组合则采用贪婪算法来进行资源约束判断.利用改进的PSPLIB案例库设计多组计算实验，实验结果检验了优选策略的有效性，经与CPLEX模型求解和基本启发式方法的对比揭示了算法在解决这类问题上的效率和有效性，求解结果可为实际项目调度提供决策依据.
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  DEA方法的效率悖论与数据短尾现象

  马占新, 赵佳风

  系统工程理论与实践. 2019, 39(1): 200-214. https://doi.org/10.12011/1000-6788-2018-0269-15

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  通过实例分析发现许多重要DEA模型给出的评价结果都可能存在效率悖论，即随着评价标准的提高，一个决策单元的效率值反而会增大.为了探究DEA效率悖论产生的原因及解决办法，首先通过实例证明一些最重要DEA模型（包括CCR模型、BCC模型、FG模型、ST模型）给出的评价结果均可能存在效率悖论.然后，从理论上解释了DEA效率悖论产生的根源在于决策单元数据的短尾现象，并给出了判定存在数据短尾现象的方法.同时，给出了一种修正的DEA模型，该模型不仅可以克服DEA效率悖论的出现，而且还能有效提高DEA方法对效率测算的准确性.最后，应用2000-2014年的中国省级经济数据对相关模型进行了比较研究.
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  事前-事中两阶段突发事件应急决策方法

  刘洋, 樊治平, 尤天慧, 王晓荣

  系统工程理论与实践. 2019, 39(1): 215-225. https://doi.org/10.12011/1000-6788-2017-0735-11

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  针对具有事前不确定情景预测信息的突发事件应急响应决策问题，考虑到事前防灾、减灾措施会对事中应对措施的实施效果造成影响的问题特点，提出了一种事前-事中两阶段突发事件应急决策方法.该方法中，首先通过计算各事中应对措施的效用值确定针对不同防灾、减灾措施和事中灾害情景的最优事中应对措施；然后，基于后悔理论的思想，构建两两防灾、减灾措施比较的过度应对预期后悔矩阵和应对不足预期后悔矩阵，进而构建综合预期后悔矩阵；在此基础上，分别计算各防灾、减灾措施的全局预期欣喜值、全局预期后悔值和排序值，并最终确定事前防灾、减灾措施和针对不同事中灾害情景的应对措施.最后，通过一个案例研究说明了本文所提出方法的计算过程.
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  广义灰色关联分析模型的统一表述及性质

  韦保磊, 谢乃明

  系统工程理论与实践. 2019, 39(1): 226-235. https://doi.org/10.12011/1000-6788-2017-0962-10

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  系统地研究了初值化、始点零化和初值-始点零化三种关联序列算子的幂等、线性和仿射变换性质，给出了灰色关联接近性公理的数学定义，阐述了灰色关联度正定性、仿射性和仿射保序性的物理意义.揭示广义灰色关联度及其改进均是以序列插值曲线之间面积为基础进行构造的内涵，通过引入分辨系数，分别给出了广义灰色关联度和改进广义灰色关联度的统一表述形式，证明了分辨系数与关联序的独立性，研究了其正定性、平行性、一致性、仿射性、平行保序性、一致保序性、仿射保序性和适用性.
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  基于使用可靠性的产品区域保修差别定价策略系统动力学模型

  揭丽琳, 刘卫东

  系统工程理论与实践. 2019, 39(1): 236-250. https://doi.org/10.12011/1000-6788-2018-0265-15

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  本文在系统分析保修策略与企业经营绩效相关影响因素的基础上，提出了一种基于使用可靠性的产品区域保修差别定价策略.首先构建了反映使用可靠性与区域之间定量关系的数学模型，并由此建立了综合考虑使用可靠性区域差异、固有可靠性增长和保修期的三维差别定价系统动力学模型，最后将该模型应用于某空调企业的保修策略仿真，验证了所提模型的适用性和有效性.研究发现：适当增加保修期长度，能够有效提升品牌影响力；适度降低使用可靠性较高区域的产品价格和提高使用可靠性较低区域的产品价格是增加企业利润的有效途径.
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  基于随机系数增长模型的状态维修与EPQ联合优化

  刘学娟, 冯志鹏

  系统工程理论与实践. 2019, 39(1): 251-258. https://doi.org/10.12011/1000-6788-2018-0365-08

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  针对生产和维修计划共享生产设备的问题，建立了经济生产批量和设备状态监测维修的联合优化模型.运用随机系数增长模型描述设备的退化状态，每完成一个生产批量就对设备进行状态监测.监测到的设备状态由设备的实际状态和监测误差构成，当监测状态达到或超过预防性维修阈值时，需要对设备进行预防性维修并更新，当实际状态达到故障阈值时，设备故障停机，需对设备进行故障维修并更新.基于两种更新情况，建立了更新周期内的费用和周期长度模型，并进一步运用更新回报定理建立了单位时间期望费用模型，通过对模型进行优化，可得到预防性更新状态阈值和每个批量的生产时间两个决策变量的最优取值.最后，通过国内某钢厂轧钢设备的数据资料对模型进行了数值分析，分析结果和实际情况相符合.
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  基于超网络的线上线下舆情演化模型研究

  迟钰雪, 刘怡君

  系统工程理论与实践. 2019, 39(1): 259-272. https://doi.org/10.12011/1000-6788-2018-0602-14

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  舆情交互存在于现实空间与虚拟空间，为具体研究两空间中舆情的演化，首先分析了舆情在不同空间中传播演化的特点及演化过程中相互间的联系.随后，结合改进的有界信任机制构建基于超网络的线上线下舆情演化模型，并针对该模型提出了包括模型初始化模块、信息传播与交互影响模块与双空间同步模块三部分的仿真系统框架.根据同步方向，提出"现实空间-虚拟空间"和"虚拟空间-现实空间"两种同步率，并通过对比仿真实验研究了同步率与空间速度比对舆情演化的影响.