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2020年, 第40卷, 第4期　刊出日期：2020-04-25
  

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    论文
  • 信息获利、道德风险与询价机构报价
    徐光鲁, 马超群, 蔡宗武, 贾钰
    系统工程理论与实践. 2020, 40(4): 817-830. https://doi.org/10.12011/1000-6788-2018-2435-14
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    本文考虑二级市场信息获利因素引发的询价机构在报价方面存在的道德风险，结合新股配给规则，通过理论和实证模型分析二级市场信息获利对询价机构报价行为的影响机制.理论模型表明：二级市场信息获利使得询价机构存在未真实报价的道德风险，市场通过最大化高报价投资者申购份额的配售方式以减少未真实报价的道德风险，从而二级市场信息获利使得参与询价的机构投资者具有高报价倾向.在进一步的实证分析中，基于2010年10月到2018年6月在中国A股上市的1234家IPO公司的详细报价数据对理论模型进行检验，实证结论支持理论模型结论；进一步通过分类别、分行业、分阶段地研究，发现询价机构高报价倾向受二级市场信息获利的影响程度存在类别和行业差异.本文首次考虑二级市场信息获利这一诱发道德风险的因素对询价机构报价行为的影响，发现询价机构存在"把信息留在桌子上"的道德风险，同时为市场"价高者得"的配给规则提供了理论支撑，对政策改革具有重要启示.
  • 税收递延、退休财富目标与养老金双账户投资策略
    陈峥, 李仲飞, 曾燕
    系统工程理论与实践. 2020, 40(4): 831-851. https://doi.org/10.12011/1000-6788-2019-0667-21
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    本文基于商业养老保险的税收递延政策，考虑消费者在面临不同税收政策下的养老金双账户投资管理问题.基于生命周期理论，假定消费者在工作期间获得随机收入，主要用于消费、缴纳基本养老金和购买商业养老保险，并将商业养老保险投资到金融市场.消费者在退休时希望能够实现一定的财富目标，即基本养老金账户和商业养老保险账户的终端财富之和需要达到一定水平用于保障退休后的生活.消费者的目标是最大化工作期消费和退休时刻财富超过目标水平的期望效用.与已有文献不同，本文假定消费者的风险厌恶系数是时变的.运用鞅方法，本文得到最优消费与投资策略的解析式，并在此基础上考察模型重要参数对最优消费和投资策略的影响.结论发现税收递延政策有利于养老金参与者购买更多商业养老保险，有助于降低投资风险.
  • 财政分权、金融分权与公共基础设施
    贺俊, 张钺, 毕功兵
    系统工程理论与实践. 2020, 40(4): 852-862. https://doi.org/10.12011/1000-6788-2019-0551-11
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    本文基于"财政-金融"交织的视角，通过梳理财政分权对公共基础设施的影响机理，发现金融分权通过作用于政府财力对公共基础设施产生影响，因此综合考虑财政分权和金融分权对公共基础设施的影响.通过构建包含二级政府的内生增长模型，得到均衡路径下财政分权、金融分权和地方公共基础设施之间的关系，数值模拟的结果表明，财政分权、金融分权与地方公共基础设施呈倒U型关系.使用2006-2016年中国31个省市相关数据进行空间面板检验，检验结果表明本地区的公共基础设施建设对相邻地区的公共基础设施产生正向的空间溢出效应；财政分权和金融分权不仅对当地的公共基础设施产生倒U型影响，也对相邻地区的基础设施建设产生间接影响；财政分权对公共基础设施的倒U型影响较金融分权更为显著.
  • 市场环境、参股银行业与企业银行贷款
    解维敏, 桑凌
    系统工程理论与实践. 2020, 40(4): 863-874. https://doi.org/10.12011/1000-6788-2020-0016-12
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    本文以2007-2016年我国A股非金融类上市公司为样本，理论分析和实证检验了地区市场环境对企业参股银行业的影响，并进一步考察了参股银行业对企业银行贷款的影响.研究结果表明，地区市场环境影响了企业参股银行业的意愿和行为，在市场环境较差的地区，企业更有可能选择参股银行业.与没有参股银行业的企业相比，参股银行业的企业能够获得更多的银行贷款，而且其贷款成本更低.进一步研究发现，参股银行业对企业银行贷款的影响，在那些处于市场环境较差地区的企业中体现得更为明显.本文研究结论揭示了在市场环境不完善的制度背景下，企业建立与银行之间的股权关联的行为动机和经济后果.
  • 组织成长的势效应:基于房企购地决策的检验
    井润田, 赵宇楠
    系统工程理论与实践. 2020, 40(4): 875-887. https://doi.org/10.12011/1000-6788-2019-0871-13
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    基于前期组织势研究中"强化"和"弱化"作用的理论争论，本文选取我国上市房地产企业2012-2016年土地购置决策为事件单元，划分为利用和探索导向两类行为，以探究组织成长情境中同类型内和跨类型间重复事件的组织势作用.实证结果表明：①在同类型内，利用（探索）导向土地购置经验会弱化企业进行利用（探索）导向拿地决策倾向；②在跨类型间，利用（探索）导向土地购置经验会强化企业进行探索（利用）导向拿地决策倾向；③组织冗余会强化前期利用和探索导向土地购置经验对采用探索导向拿地决策的组织势作用.研究支持了组织势作为企业成长过程资源配置机制的假设，为整合组织势研究中"强化"和"弱化"观点提供新思路，对现有组织势类别研究形成补充，并为辨析探索和利用的相互关系提供了在组织成长情境中的新实例.
  • 非仿射随机波动率模型下的50ETF期权定价:基于Fourier-Cosine方法
    孙有发, 吴碧云, 郭婷, 刘彩燕
    系统工程理论与实践. 2020, 40(4): 888-904. https://doi.org/10.12011/1000-6788-2018-2403-17
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    非仿射随机波动率模型因其简约、且能较好刻画资产收益率分布的尖峰、厚尾、有偏等特性，近年来日益受到金融学界和业界的关注；然而，由非仿射随机波动率模型推导的衍生品定价方程，难以得到解析定价公式，因而其在实际应用中存在较大困难.应用扰动法处理标的资产对数价格的特征函数所满足的柯尔莫哥洛夫后向方程，得到特征函数的解析逼近式；然后应用Fourier-Cosine方法，推导出欧式期权的拟闭型定价公式.上证50ETF期权定价的数值结果表明：由推导的拟闭型定价公式计算得到的期权价格以及Greeks值，与市场价格和Wind资讯给出结果十分接近；且定价精度和效率明显优于当前同类型研究.本研究可望为上证ETF新期权品种提供一种高性能、应用级的定价和风险量化管理工具.
  • 基于稳定分布的多目标全部贷款组合优化模型
    迟国泰, 任晓萌
    系统工程理论与实践. 2020, 40(4): 905-914. https://doi.org/10.12011/1000-6788-2018-2171-10
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    贷款业务是商业银行最主要的资产业务，其利息收入是商业银行最重要的利润来源，而贷款利息收入水平取决于商业银行贷款配置的合理性.本文针对贷款收益率具有的偏态、过度峰态及厚尾特性，建立了基于稳定分布的多目标全部贷款组合优化模型.本文的创新与特色一是在稳定分布情况下考虑收益和尺度参数的基础上，通过追求贷款组合的偏斜指数最大使分布向大于收益率均值方向偏斜来提高贷款组合的超额收益，弥补了现有研究忽略偏度的弊端.二是同时考虑了包括"存量"与"增量"在内的全部贷款组合的风险，改变了流行的现有研究对于巨额"存量"贷款风险缺少控制可能引发重大损失的弊端.三是将现有研究在主观给定贷款组合收益下单纯地控制贷款组合风险完善为同时控制贷款组合风险和收益的"均值-尺度参数-偏斜指数"多目标全部贷款组合优化模型，满足了银行对风险和收益的不同偏好，达到了既控制风险、又追求效益的风险与收益兼顾的目的.
  • 技术链视角下产业共性技术供给模式选择研究
    郑月龙, 任毅
    系统工程理论与实践. 2020, 40(4): 915-932. https://doi.org/10.12011/1000-6788-2018-2225-18
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    结合共性技术研发过程及技术链分析，借鉴Stackelberg博弈思想，通过引入纵向扩散难度、技术弹性及后续开发难度等建立主从博弈模型，分析了技术链视角下共性技术供给模式及选择问题.研究发现：相对政府主导和政府-市场结合模式言，市场主导模式不可取；随供给成功率增加率增大、纵向扩散难度减少、技术弹性增加（只要纵向扩散难度不太大或供给成功率增加率不太小）及上游企业影响力增加（相应政府-市场结合模式下下游企业预期收益低于政府主导模式），政府-市场结合模式上下游企业努力水平及博弈参与方预期收益均高于政府主导模式，且下游企业努力水平及收益均更晚的超过政府主导模式，反之，政府主导供给模式占优.最后，讨论了研究的管理启示.
  • 零售商投贷联动融资的供应链契约结构分析
    李鑫, 于辉
    系统工程理论与实践. 2020, 40(4): 933-950. https://doi.org/10.12011/1000-6788-2018-2561-18
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    投贷联动融资是经济新常态背景下"增强金融服务实体经济的能力和意愿"的重要命题，选择合理的供应链契约结构则是促进金融资本与供应链深度融合及防范金融系统风险的重要措施.本文刻画了股权资本重构融资企业信用与产融结合的新特征，构建了零售商投贷联动融资下批发价（收益共享）契约模型，探讨了供应链契约结构的选择机制及对供应链运营效率改善空间.核心研究发现是：投贷联动融资的供应链契约结构选择取决于交易成本降低（协同效益）与供应链协同成本的比较.此外，收益共享契约下投贷联动融资能协同供应链成员与金融机构实现"帕累托改进"，且存在贷款利率与努力成本扰动风险"倒挂"现象.
  • 基于“以旧换再”和消费者细分的制造商决策模型
    高攀, 丁雪峰
    系统工程理论与实践. 2020, 40(4): 951-963. https://doi.org/10.12011/1000-6788-2018-2411-13
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    在"以旧换再"背景下，针对消费者细分市场（同时存在原始消费者和新晋消费者），研究制造商的生产与定价策略.首先，根据两类消费者的选择行为，提出了五种市场需求结构；在此基础上，构建了制造商的五种决策模型，并提出了各决策模型的最优生产与定价策略；其次，以原始消费者所占市场比例为分析变量，对制造商五种最优策略进行了比较分析，并提出了制造商的最佳策略选择边界.研究结果表明：当两类消费者均对再制造产品有需求时，制造商可以获得最大市场份额；而制造商对最佳生产与定价策略的选择取决于分析变量的取值范围以及取值边界的大小关系.最后，采用数值仿真对上述结论的有效性进行了验证.
  • 无理由退货政策下的概率销售策略
    毛可, 傅科, 徐佳焱
    系统工程理论与实践. 2020, 40(4): 964-977. https://doi.org/10.12011/1000-6788-2018-2580-14
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    本文研究了无理由退货政策下，零售商是否应该提供概率产品，以及概率产品和传统产品应该如何定价的问题.由于消费者会根据对不同产品的期望满意度决定是否购买，零售商需要考虑如何提供最优的概率产品与传统产品的产品组合.本文同时考虑了零售商的销售策略和产品定价决策，发现消费者满意度对零售商的决策有十分重要的影响.特别地，随着消费者满意度的上升，零售商的利润反而有可能会降低.数值分析显示概率产品的随机性和消费者满意率对零售商的概率销售决策和利润有显著影响.
  • 货运O2O平台有时间窗同城零担集货匹配优化决策
    李建斌, 周泰, 徐礼平, 戴宾
    系统工程理论与实践. 2020, 40(4): 978-988. https://doi.org/10.12011/1000-6788-2018-2300-11
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    零担集货业务的供需匹配和路线规划问题是同城货运O2O平台面临的发展难点.本文站在平台的角度，同时考虑司机和客户的实际需求，引入单位订单处理时间窗的概念，提出操作性较强的零担集货预匹配优化策略，突破传统"逐级推送模式"的思维局限，充分考虑需求和运力的属性-时间-空间分布；其次综合考虑客户OD点对、订单时间窗、以及司机工作时间窗、起终点、车辆容量限制等因素，在不考虑拒绝订单的条件下，以最小化服务总成本为优化目标，构建单位订单处理时间窗内某区域的半开放式多车场的带取送货和时间窗的车辆路径优化模型.最后针对模型特性采用改进的遗传算法进行求解，并选取卓集送公司某市某区某单位订单处理时间段（高峰期）连续60天的实例数据进行实证分析.研究结果表明，改进遗传算法的求解质量明显高于就近匹配贪婪算法，优化比例平均值为30%，最高达到53%，从而实现司机和客户双方的利益最大化.
  • 基于客票数据的城际铁路出行方式选择行为研究
    曹炜威, 冯项楠, 李宜威, 耿维, 贾建民
    系统工程理论与实践. 2020, 40(4): 989-1000. https://doi.org/10.12011/1000-6788-2018-2198-12
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    随着高铁快速发展，旅客城际铁路出行具有更多类型客运列车可供选择.基于铁路客票数据，以成渝交通廊道为例，应用离散选择模型研究城际铁路出行中以高铁和普速列车作为选择对象的出行方式选择行为.根据客票出行大数据构建人口统计学特征、购票渠道、社会阶层与地位、出发日期与时段、发车频率、距离等特征变量并融合百度指数数据，以一种新视角建立出行方式选择定量分析模型.结果显示：人口统计学特征、购票渠道、社会阶层与地位、发车频率、出发日期与时段、出行目的、距离等变量显著影响旅客选择行为，能够对旅客城际铁路出行方式选择进行有效预测.研究设计为出行方式选择行为分析提供新思路，丰富了数据驱动下的交通出行选择研究.
  • 人际信任对团队绩效的影响——深度计算实验方法
    胡德强, 党延忠, 岳鑫
    系统工程理论与实践. 2020, 40(4): 1001-1015. https://doi.org/10.12011/1000-6788-2018-2028-15
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    本文旨在通过知识团队中人际知识交流这一中间环节，探索人际信任对团队绩效的动态影响关系.知识团队是一个"小群体"复杂自适应系统，不存在"广度"方面的"大量性"和"统计性".因此，本文提出了一种向"深度"发展的"深度计算实验方法"，从行为层面向下深入一层，进行深层次的机理建模.结果发现：1）当团队执行适当任务时，人际信任才对团队绩效有显著影响.2）任务执行顺序影响团队信任的产生与积累，进而影响团队绩效.3）从团队的管理工作而言，应按由易到难的顺序执行任务，更有利于团队绩效以及团队的健康发展.本文为研究人际信任对团队绩效的影响关系提供了一种新的思路和方法.
  • 基于分布式算法的含微电网电力供应侧市场均衡分析
    王晛, 张颖, 张少华, 汪飞
    系统工程理论与实践. 2020, 40(4): 1016-1030. https://doi.org/10.12011/1000-6788-2018-2123-15
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    考虑微电网参与配电侧电力市场投标竞争，并引入一个中间商来实现日前批发市场与配电侧电力市场之间的电力交易.基于该市场交易架构，建立了微电网参与投标竞争的电力市场供应函数均衡模型.然后将该均衡模型转化为凸优化问题，在理论上证明了解的存在性和唯一性，并考虑到实际电力市场中信息的不对称性，采用分布式优化算法进行求解.最后通过算例验证了该均衡模型和求解方法的有效性，表明在微电网参与的配电侧电力市场和日前批发市场之间引入中间商，会平滑日前批发市场电价的激烈变化，缓解市场力滥用行为，有助于整个电力市场的高效平稳运行.
  • 基于Max(N,D)策略的M/G/1排队系统的稳态指标
    刘仁彬, 唐应辉, 余玅妙
    系统工程理论与实践. 2020, 40(4): 1031-1044. https://doi.org/10.12011/1000-6788-2018-2474-14
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    考虑一个由N策略和D策略同时控制的M/G/1排队系统.当顾客的到达个数至少为N个同时等待顾客的服务时间之和大于某非负实数D时，空闲的服务台重新开始服务顾客（称此服务启动策略为Max（N，D）策略）.在此策略下，由于闲期到达顾客的服务时间是条件相依的，故队长的随机分解不再成立.通过将顾客分成两类，并借助拉普拉斯变换和概率分析，研究了该排队系统的稳态队长分布、稳态闲期和忙期分布、稳态服务时间积压量分布以及顾客的稳态逗留时间分布.数值算例分析了N、D和Max（N，D）策略对稳态平均队长的影响.在数值上获得了系统稳态费用最小的最优策略临界值，并比较了N、D、Max（N，D）和Min（N，D）策略的优越性.
  • 多飞艇协同对地观测和数据传输调度模型与算法研究
    周光辉, 梁伟, 敬帅
    系统工程理论与实践. 2020, 40(4): 1045-1056. https://doi.org/10.12011/1000-6788-2018-2379-12
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    浮空器已经发展成为空间遥感信息获取的重要平台之一.本文针对飞艇的资源特性和需求的复杂性，设计了多飞艇协同对地观测和数据传输工作体系.综合考虑多飞艇协同对地观测和数据传输任务的协调优化，将观测任务和数据传输任务视为有向图中顶点，用飞艇在执行先后序列任务的地理位置间的巡航时间来度量有向图中顶点间的距离，将问题转换为带时间窗口的多车场开放式车辆路径问题（multi depot open vehicle routing problem with time windows，MDOVRPTW），并以最大化总收益作为优化目标，构建多飞艇协同对地观测和数据传输任务调度的混合整数规划模型.提出一种文化基因算法（memetic algorithm，MA），嵌套广义阈值算法（generalized threshold algorithm，GTA）计算染色体中各飞艇总巡航时间最短的任务序列，实现对地观测和数据传输资源的优化分配.研究发现，针对不同规模的算例，并与CPLEX计算结果比较，算法能够在较短的时间内获得满意的解.
  • 基于碰撞预测的无碰撞航路规划
    陈天德, 黄炎焱, 王振华
    系统工程理论与实践. 2020, 40(4): 1057-1068. https://doi.org/10.12011/1000-6788-2018-1790-12
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    人工势场法作为路径规划的一种算法，由于其数学描述简洁且易于执行，所得路径较短且平滑，在许多工程领域中被广泛使用.由于势函数斥力作用仅考虑机器人与障碍物的距离，这就使航路规划在障碍物附近无差别的采取避碰措施，这就导致无谓避碰行为的出现，极大影响航路规划的效率，且容易出现狭窄通道无法识别以及由周边多个障碍物的合斥力造成的局部极小值问题.针对无谓避碰行为，提出碰撞危险度评估模型和障碍物影响距离确定模型，针对局部极小值和航路点震荡问题，提出虚拟障碍物法和过滤震荡点法，以此构成基于碰撞预测的航路规划法.仿真结果表明该方法能够有效的避免无谓避碰行为，且无局部极小值和航路点震荡问题，所得路径也较短.
  • 基于需求驱动的CSPS系统多目标优化控制
    谭琦, 胡知强, 唐昊, 戴飞
    系统工程理论与实践. 2020, 40(4): 1069-1079. https://doi.org/10.12011/1000-6788-2018-2350-11
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    本文以最小化顾客流失率和最小化成品库平均在库数量为优化目标，研究基于需求驱动的传送带给料加工站（CSPS）系统的多目标优化问题.给出了前视距离控制和库存控制两种控制方式，并建立基于需求驱动的CSPS系统多目标优化模型.通过半马尔可夫决策过程长期平均性能公式计算目标值，然后使用NSGAII和SPEA2两种多目标优化算法求解问题的最优策略集合.实验结果表明，加入库存控制方式可以在保证顾客需求的同时有效降低成品库平均在库数量.此外，针对模型特点，给出二进制-实数编码和连续化实数编码两种编码方式.通过验证，连续化实数编码可以有效提高算法的收敛性能及获得的非支配解集的质量.
  • 正态过程下满足多重约束的CSP-2和Spk集成过程控制方案
    同淑荣, 李春芝
    系统工程理论与实践. 2020, 40(4): 1080-1088. https://doi.org/10.12011/1000-6788-2018-1651-09
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    单一过程控制工具只能满足一种约束需求，如连续抽样检验（CSP）方案只能满足质量约束，但生产过程控制需要同时满足多种约束需求.为同时满足质量、成本、第一类风险和第二类风险四种约束需求，提出CSP-2（放宽的单水平连续抽样方案）和Spk（过程良率指数）集成过程控制方案.指出将检验成本转化为极限检验数的转化思路.发现了满足质量和成本约束的唯一可行的CSP-2等值面方案.建立了基于Spk估计精确分布的风险控制方案.集成控制方案运行时，CSP-2和Spk分别利用检验数据的计数信息和计量信息驱动方案运行.与CSP-2独立运行时相比，检验工作量没有增加.四种约束和集成控制方案参数之间一一对应.与传统CSP-2方案相比，各种约束需求下集成控制方案都获得了明显较好的接收曲线.
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